ĐỊNH GIÁ ĐẦU TƯ ASWATH DAMODARAN

Định giá đầu tư là vấn đề cốt lõi của mọi quyết định đầu tư, cho dù đó là quyết định mua, bán hay nắm giữ tài sản.

Bạn đang xem: Định giá đầu tư aswath damodaran

Tuy nhiên, việc định giá tài sản tài chính ngày càng trở nên phức tạp hơn trong các thị trường tài chính hiện đại.

*
*
*

Định giá đầu tư là nguồn tư liệu quý báu với các thông tin, phân tích và kiến thức sâu rộng, cuốn sách này bao quát các chủ đề chính trong định giá tài sản, bao gồm:

Định giá các loại tài sản phi chính thống, các công ty dịch vụ tài chính, công ty mới khởi nghiệp, công ty tư nhân, công ty thuộc lĩnh vực công nghệ, và các tài sản định giá truyền thống khác.Rủi ro tại các quốc gia khác và phương thức tốt nhất để xử lý chúng.Sử dụng lý thuyết quyền chọn thực và các mô hình định giá quyền chọn để định giá doanh nghiệp và vốn chủ sở hữu.Các mô hình được sử dụng để định giá các loại tài sản và các yếu tố cấu thành những mô hình này.Phương thức lựa chọn mô hình tối ưu cho bất kỳ kịch bản định giá tài sản cho trước nào.Thông tin cập nhật về các đánh giá thực tế.

Aswath Damondaran là Giáo sư giảng dạy bộ môn Tài chính tại Học viện Kinh doanh Stern NYU.

Ông đã nhận được vô số giải thưởng trong sự nghiệp giảng dạy của mình, bao gồm giải thưởng Giảng dạy Xuất sắc toàn đại học NYU, và được Tạp chí Business Week tôn vinh là một trong những giảng viên học viện kinh doanh hàng đầu quốc gia vào năm 1994.

Damodaran hiện đang giảng dạy các khóa đào tạo về định giá và tài chính doanh nghiệp tại nhiều ngân hàng đầu tư hàng đầu nước Mỹ.

Các cuốn sách được xuất bản của ông như Damodaran về định giá: Định giá đầu tư, Tài chính doanh nghiệp, Quản trị đầu tư – đều được John Wiley & Sons xuất bản.

Nền tảng triết học của hoạt động định giá đầu tư

Oscar Wilde mô tả một kẻ yếu thế là kẻ “biết giá cả của mọi thứ nhưng không biết giá trị của bất cứ thứ gì”.

Nhận xét này đặc biệt chính xác đối với nhiều nhà phân tích và một con số đáng ngạc nhiên những nhà đầu tư theo thuyết “bigger fool” – cho rằng giá trị của một tài sản chưa thể được xác định một cách thỏa đáng chừng nào mà ở đâu đó còn có một kẻ khác khờ khạo hơn sẵn lòng mua lại tài sản đó từ họ.

Một mặt, lý thuyết này có thể đem lại một số lợi ích nhưng mặt khác, nó vẫn là một trò chơi nguy hiểm vì không ai dám chắc rằng vẫn đang còn một nhà đầu tư “khờ khạo” như vậy ở ngoài kia, khi mà thời điểm tốt nhất để bán tài sản đã đến.

Xem thêm: Con Muốn Đi Tìm Ngài Trong Cuộc Sống, Lối Ngài Xưa Con Chưa Tới Một Lần

Một vụ đầu tư được xem là tốt khi số tiền mà nhà đầu tư phải trả không lớn hơn giá trị của tài sản.

Nguyên tắc này có vẻ rất logic và hiển nhiên đúng. Thế nhưng, trong thời đại nào và trên thị trường nào cũng vậy, đôi khi nó bị người ta bỏ quên rồi lại được lôi ra sử dụng.

Những người đã quen với mánh khóe thì phản biện rằng giá trị phụ thuộc vào cái nhìn của người định giá và bất cứ mức giá nào cũng có thể được coi là hợp lý nếu có những nhà đầu tư khác sẵn lòng trả ở mức giá nào đó. Rõ ràng, nói như vậy là vô lý.

Khi tài sản là bức họa hay tác phẩm điêu khắc thì điều này còn có thể chấp nhận được nhưng trong phần lớn các trường hợp thì nhà đầu tư không (và không nên) mua lại tài sản chỉ vì quan điểm mỹ học hay cảm tính.

Mỗi tài sản tài chính luôn luôn đi kèm với kỳ vọng về dòng tiền mà nó sẽ đem lại. Do đó, sự am hiểu về giá trị phải được hỗ trợ bởi tính thực tế, có nghĩa là mức giá trả cho bất cứ tài sản nào cũng cần phản ánh dòng tiền mà nó được kỳ vọng sẽ tạo ra trong tương lai.

Các mô hình định giá được mô tả trong quyển sách này cố gắng liên kết giá trị với quy mô và tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của những dòng tiền nói trên.

Trong hoạt động định giá, có rất nhiều vấn đề người ta còn chưa thống nhất được, ví dụ như cách thức ước tính giá trị thực và mất bao lâu để giá cả điều chỉnh về bằng với giá trị thực.

Mặc dù vậy, có một điểm mà ai cũng phải đồng ý, đó là chúng ta không thể đem cái lý lẽ rằng sẽ có một nhà đầu tư khác sẵn sàng trả mức giá cao hơn trong tương lai để giải thích cho mức giá đặt ra trong hiện tại.

Cảm ơn các bạn đã đọc bài viết, mong nhận được nhiều góp ý và chia sẻ của bạn.

Chúc các bạn thành công!!!

MUA SẢN PHẨM TẠI ĐÂY ĐỂ ỦNG HỘ TÁC GIẢ VÀ CHÚNG MÌNH NHÉ

Định giá đầu tư Tập 1Mua sách tại tiki
mua sách tại shopee

Download Ebook Định giá đầu tư PDF: Tải sách Định giá đầu tư